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抗疫影像 | 被打乱的港股IPO与房企海外债节奏

来源:南风金融网 作者:南风金融网 人气: 发布时间:2020-02-07 00:57:15

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抗疫影像
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观点地产新媒体

万众一心,共克时艰。疫情下的地产行业,一分努力,一份力量。

这样的黑天鹅,在历史上有迹可循。没有人会是赢家,但足以给我们一个不能被忘记的教训。

观点地产网?1月23日武汉“封城”至今已经整整半个月,尽管有部分企业复工,但中国经济大部分仍处于停摆中。
疫情对资本市场的影响展露无遗,A股在鼠年首个开盘日便大跌8%,创下1997年以来的纪录,情绪性恐慌集中爆发之后,A股才逐渐翻红,但资本市场仍充满不确定性。
已上市企业面临业绩挑战和投资者信心压力,计划上市的企业也遭遇疫情带来的直接影响。
2月6日,媒体消息称,受新冠病毒影响,原本有意欲在港上市的公司相继押后上市计划,包括已经在美国上市的京东、百度,本有意于今年首季回港上市,但因疫情仍在不明朗阶段,或会押后回流计划。
此外,由于香港目前在入境上的“限制”,不少内地在港上市的企业也担心无法如期发布2019年年报数据。
据了解,香港会计界团体曾于2月2日向香港财政司长陈茂波发信并发起联署,要求延长一切财政申报限期,包括3月底上市公司业绩申报限期。
不过,日前香港证监会及港交所只表示,允许上市公司刊发未审核的初步业绩,但未对延长业绩期“开绿灯”。为此,ACCA (特许公认会计师公会)香港分会2月5日发声明表示,希望港交所可以设定明确的延迟披露日期。
“签注都停了,估计会都没法开了,暂时也没有好的解决办法,只能等等看疫情情况。”有房企无奈道。
无论如何,2020年新年这场突如其来的疫情打乱了所有人对未来的计划,而人们正在经历一段可能漫长而危险的不确定性时期。
这样的黑天鹅,在历史上有迹可循。没有人会是赢家,但足以给我们一个不能被忘记的教训。

被打乱的IPO

事实上,港交所在1月刚迎来一波上市高峰。

数据显示,2020年1月,香港交易所新上市公司共有22家,募资85.45亿港元。其中,主板上市20家、创业板(GEM)上市2家,上年同期分别是12家、1家,另外有26家企业递交上市申请,通过聆讯的有3家。

1月29日复市当日,港交所主席史美伦、行政总裁李小加还主持敲锣仪式,用内部仪式的方式庆祝鼠年首个交易日开市。

然而可预见的是,至少在一季度港交所的业绩将受到疫情影响。

“我们预计大约至少有30%的上市申请将受到影响,据我们了解,很多计划上市的公司都推迟了时间表。”信永中和香港管理合伙人卢华基曾向媒体表示。

在其看来,由于疫情持续,无论从股票估值、卖股票的时间窗口来说都不太理想,因此一些已经计划上市的公司大都选择推迟招股时间表,进行中的IPO则可能要延长时间表,而一些刚准备开始IPO的公司则推迟到第二季度甚至下半年。

从现实操作层面而言,由于上市所需要的很多工作也无法进行,比如所有中介机构团队一起开会,路演也无法进行,而且联交所和证监会工作进度大幅减慢,这很难会不影响上市时间表。

汇生国际融资总裁黄立冲也对观点地产新媒体称:“疫情对港交所IPO会有很大的影响,当然这个影响是短期的,因为上市工作难以顺利推展,而且会整个第一季度2-3月停摆,大部分行业很大程度影响该公司的业绩,有的就直接导致达不到上市要求。”

另外,黄立冲预计,对于某些企业而言,一季度的业绩消失可以令他们直接从盈利变亏损,影响恐怕不是一年,而是2-3年。“

据了解,联交所要求赴港上市企业的三年盈利前两年相加至少2000万,最后一年至少3000万港币。因此,只要2020年亏损,恐怕将至少延误2年。

A股情况同样如此。根据中国证监会要求,申请上市企业最近一年需盈利,最近一年营业收入不少于5000万元

因此,不排除A股很多企业也会因2020年业绩不满足,无法达到上市要求。

“投资者也会因2020年业绩的巨大不确定性而观望,因为2019年业绩不再对2020年有参考性,总的来说,疫情会影响投资者的购买意愿。”黄立冲补充道。

相比之下,奥陆资本总裁及投资总监蔡金强更为乐观,他对观点地产新媒体称:“今年就这几个月肯定乱成一锅粥,但疫情早晚会过去,所以说对资本市场有大影响也太夸张了。“

Wind数据显示,目前一共133家公司赴港上市申请正在处理中,还有159家公司上市申请没有进展。

具体到房地产行业,2020年1月16日,汇景控股正式挂牌上市,成为2020年赴港上市的第一支内房股。

此外,截至2020年1月底,仍有海伦堡、奥山控股、万创国际、三巽控股、港龙地产以及大唐地产等6家房企在港交所等待IPO。

房地产其他版块中,分拆物业上市延续了2019的热度,包括宋都服务、金融街物业、鸿坤物业等均于1月底递交了上市申请,另外黄楚龙的星河商业也在IPO审核中。


房企或面临违约风险

除IPO外,受到影响的还有更直接关乎房企生存的发债。

年初作为房企一年中的融资高峰,在一月份就已掀起境外发债潮,包括恒大、融创、新城、龙湖、旭辉、龙光等多家房企均在海外发行债券,境外融资总金额超过1000亿元。

尽管从历史来看,2月房企的发债都会比1月环比有所下降,比如2019年2月,40家典型上市房企完成的融资就比前一个月下降约三成,但彼时也有超过500亿元的规模。

而受疫情影响,2020年2月,房地产融资或将出现更大的环比跌幅。

“境外债暂时都要全停,因为境外债发行70%在香港,现在内地企业大多无法来香港路演、签名和办理手续,投资者也不会参与路演会议。”黄立冲对观点地产新媒体表示。

天风证券研究所数据显示,2020年中国房地产企业海外债到期规模达到294.65亿美元,其中3月和11月为待还债高峰,分别有超过40亿美元和50亿美元待还金额。

对此,黄立冲认为,2020年或将是房企违约高峰期,“房企违约应该是创纪录的”。

而在阳光控股执行董事、阳光城集团执行副总裁吴建斌看来,随着疫情受到有效控制,加上市场对中国债券需求量很大,发债就会重新启动。

吴建斌对观点地产新媒体称:“昨天,建业地产短期债已经发行成功了;所以只要疫情能受控,发债就没有问题。也就是说,过了三月,发债市场的繁荣就会回来。所以,我相信房企境外债务大量违约是不可能发生的。”

据观点地产新媒体了解,2月以来,包括新城控股、建业地产、佳源国际等房企发行了美元债,利率分别为6.8%、6.875%和13.75%。

但吴建斌同时提醒,这三个月对房企的现金流是个巨大考验,因为没有太多的收入,很多支出是刚性的,譬如到期的银行还款,除非房企早做准备,和银行达成了还款顺延的安排,否则,是有违约风险的。

吴建斌续称,房企过去几年的表现都不错,如果中国经济进一步下滑,房地产政策可能会放松,这样一来,投资人更放心;未来两个月房企要做的,就是要管好现金流。

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责任编辑:南风金融网

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