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观察 | 2万亿新高!2019年外资全年都在增持中国债券

来源:南风金融网 作者:南风金融网 人气: 发布时间:2020-01-13 15:28:40

来源丨Wind资讯(ID:windzxsh)



随着12月份数据的披露,2019年外资每个月都在加码中国各类债券,而且是连续增持,尤其对国债情有独钟。截至目前,境外机构投资者持有的中国债券已超过2万亿,持债规模较大,值得关注。




外资最新持债情况


以中债托管数据来看,Wind统计显示,最新12月份境外机构持有中国债券1.87万亿元,环比较11月份小幅增加64.6亿元。纵观2019年全年,外资每个月都是在增持。其中主要持有的是国债,12月份再度增持183.92亿,目前持有金额达1.31万亿,占外资中债托管规模的69.74%,该比例也在稳步上升。而境外机构对其他类债券,如国开债、农发债和进出口行债等则纷纷减持。除此之外,地方债、企业债、中票等,外资整体买入持有较少,因此增持或减少变动都很小。可见外资在国内债券市场上投资稳健,主要以国债和金融债为主。



而12月持仓变动中,国债以增持183.92亿遥遥领先,随后是普通债和二级资本工具微幅增加4.2亿和1.8亿。其余国开债、进出口行债、农发债等多种债券都被外资减持,与11月份仅企业债一种被外资减持,其余都增持有较大的不同。





债券通中持仓稳定


另外境外机构投资者还通过债券通中北向通买入进场。Wind数据显示,12月份,上清所托管境外机构持有中国债券3107亿元,较上个月环比微幅减少162亿。再加上中债持仓,外资合计持有中国债券已经超过了2万亿。





多因素促外资流入


分析人士认为,稳步开放、利差诱人等因素是外资连续增持人民币债券的主要原因。当前中国债券非常具有吸引力,2020年外资增持人民币债券力度有望继续加大。


外资大举买入中国债券,利差诱人是重要动因。2019年,全球负收益债券规模一度超过17万亿美元,创下历史新高。当欧洲被负利率债券席卷、美债收益率走低之时,中国债市收益率在主要经济体中相对较高。2019年全年,中美10年期国债利差处于历史高位,截至2019年12月31日超过120基点。


不断与国际接轨的中国债市吸引了新的投资者进入。2019年,巴克莱全球综合债券指数开启纳入在岸人民币债券进程;摩根大通于2019年9月宣布,将于2020年2月开始在全球新兴市场多元化政府债券指数中纳入在岸人民币债券。这些都成为激活境外投资人配置中国债券需求的新契机。


中金公司研报指出,中国债券是全球估值洼地,境外机构看好中国债券的配置价值,一旦时机合适,境外机构就会持续增持。该机构近期做的一项调查显示,绝大多数接受调查的债券投资人士认为,2020年境外机构配置中国债券的力度会明显上升,规模可能达到7000亿元甚至1万亿元以上。




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