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浦银视点 | 金融市场每日资讯(2020.1.13)

来源:南风金融网 作者:南风金融网 人气: 发布时间:2020-01-13 15:59:22





? 货币市场 ?




市场流动性边际收敛,资金价格继续上行:早盘起交投活跃,资金供给充裕,需求旺盛,午盘过后伴随着资金供给逐渐减少,市场流动性有所收敛,临近尾盘,融出进一步减少,机构平盘难度增加,流动性总量在多方作用下逐渐恢复至均衡状态。下周资金波动预计会进一步加大,后续还需关注央行操作情况。

美元市场短期需求旺盛:美元市场短期需求旺盛,价格有进一步上行趋势,隔夜成交在1.48-1.51区间,下午市场bid到1.52水平,一周位于1.52-1.58区间,一个月期限位于1.65-1.70区间,三个月以上期限市场融出较多,三个月期限位于1.95-1.98间,一年期限位于2.10-2.15区间。?

票据价格小幅上涨:上一交易日承兑量1450亿元,相比上期上涨50亿元,贴现量为1147亿元,相比上一日小幅上涨80亿元。供给继续小幅增加,近几日承兑和贴现量接连创下新高,推动市场上涨。由于出票方大于收票方,供需失衡,足年国股冲上2.8%,邮储、农行今日均有报价,略高于市场成交价,进一步推动市场价格上行。开年以来,本轮行情快速上行30BP,在开票和承兑量不减的情况下,价格有望进一步上涨。


? 固定收益市场 ?




债市交投活跃,收益率大幅下行:周五,受到国际避险情绪、资金整体充裕、机构配置力量的多重影响,收益率大幅下行。国债方面,253D ?190012 成交在 2.31,2.58Y 190011 成交在 2.60 和2.61,4.77Y 190013 ?成交在2.84-2.86,6.9Y ?190016 成交在3.025,9.37Y 190006 成交在3.105-3.14,9.86Y 190015 成交在3.0725-3.115,29.53Y 190010 成交在3.6525-3.685,49.47Y 190008 成交在 3.77。金融债方面,292D ?190307 成交在2.3425和2.35,2.4Y ?190306 成交在2.935和2.94,4.48Y 190208 成交在3.2475-3.255,8.08Y 180205 成交在3.6225-3.6475,8.99Y 190205 成交在3.635-3.665,9.69Y 190215 成交在3.525-3.565。?

一级市场发行活跃:周五美债收益率较上周普涨,10年期美债收益率涨3.15bp至1.8196%。一级市场发行活跃,新发总规模逾120亿美元,以地产债为主。投资级名字中,A、BBB级收益率略有上行;高收益名字涨跌不一,BB级上涨,B、CCC级下跌。行业方面,通讯、地产板块领涨,材料、非必须消费板块领跌。中资美元债投资级回报指数较前周涨0.04%,高收益回报指数较前周涨0.29%。



? ?外汇市场? ?




结汇客盘占据主动,拉动人民币上涨:今日人民币兑美元中间报价6.9263,较上一交易日调升88个pips。周五,在岸人民币兑美元16:30收盘报6.929,较上一交易日涨21个pips,周累计涨幅426个pips。开盘后买盘较为强劲,一度冲高至6.938上方,随后市场还是结汇客盘占据上风,市场回调至6.93下方。近期中美签署第一阶段协议的消息已经被市场消化,近期包括季节性结汇等利好因素较多,故市场对人民币阶段性升值存在一定的预期,但升值空间和速度仍存在部分分歧。

非农数据不及预期,美元指数收跌: 周五纽约尾盘,美元指数跌0.09%报97.3478,周涨0.48%。主要非美货币兑美元涨跌不一。周五晚间公布的美国非农就业数据不及预期,数据公布后美元指数跳水。此外,加拿大在同一天公布了当月的失业数据,由于该数据好于预期,美元兑加元短线跳水近40点,加元也为当日表现最强的G10货币。



?贵金属及大宗商品市场?




原油价格小幅震荡回落:上一交易日,布伦特原油下跌0.22美元,跌幅0.34%,收报65.1美元;WTI原油收盘下跌0.47美元,跌幅0.79%,收报59.12美元,布伦特与WTI价差上涨0.25美元。原油价格继续从高位回落后震荡走势且相关时间发酵风险仍存,维持对原油走势乐观判断。

黄金价格高位震荡:上一交易日金价上涨9.68美元,涨幅0.62%,报1561.904美元。SPDR持仓下降7.6吨至874.52吨。上周五公布美国12月非农数据,新增非农就业人数14.5万人,低于预期,低于前值。美国10年期国债收益率下降2BP至1.83%。周末伊朗周末宣布对乌克兰客机坠毁事件负责,称因操作失误导弹击中客机。中美贸易方面消息,刘鹤将于13日赴美签署第一阶段协议。黄金自7年高位回落震荡。风险情绪阶段性缓和,金价高位震荡。

黑色系上涨:上一交易日螺纹2005收盘上涨16元,涨幅0.45%;焦炭2005收盘上涨2.5元,涨幅0.13%;铁矿石2005合约收盘上涨2元,涨幅0.3%。上周螺纹在周产量下降的情况下库存出现较大上升,暗示春节前的累库正加速进行。现货层面上螺纹和热卷上周波动很小,个别地区的调价也仅在10-20元/吨左右,成交量呈下降趋势。随着春节假期日益临近,成材或延续当前盘整局势。



1. 国家外汇局局长谈外汇形势与货币政策
在1月12日的“2020中国经济趋势年会”上,潘功胜谈到了中国的外汇形势与货币政策。对于人民币汇率,潘功胜表示,2019年人民币汇率在全球货币中表现相对稳健,在合理均衡水平上保持了基本稳定,同时人民币汇率弹性不断增强、双向波动。对于国际收支,他认为,2019年我国外汇市场供求及跨境资金流动总体稳定,外汇储备余额稳中有升,今后我国国际收支将保持基本平衡的格局,跨境资本流入将趋势性增长。近年来我国经常账户逐步进入基本平衡的发展阶段,未来中国较高的储蓄率和较强的制造业竞争力将有助于经常账户保持基本平衡。截至2019年11月末,境外投资者持有中国债券和上市股票余额分别为3248亿和2838亿美元,比2016年末上升1.6倍和1.1倍。对于外债问题,潘功胜表示,我国外债风险总体可控,外债结构也趋于优化。从总量看,我国外债规模变化总体上与经济增长及对外开放水平相适应,外债主要指标处于国际安全线以内。从结构看,债券成为近年来我国外债增加的主要推动力,境外投资者以中长期资产配置需求为主。对于货币政策,潘功胜表示,中国是全球主要经济体中少数仍然实行常态化货币政策的国家,要继续实施稳健的货币政策。央行将综合考虑经济增长、通胀预期、宏观杠杆率和汇率稳定,保持灵活适度,加强逆周期调节。

2. 今年初各省市地方债总额7098亿
新年伊始中国地方债发行即进入高峰,稳增长政策发力。据路透统计显示,截止1月10日上午,1月已经发行结束以及即将发行的地方债达7098.24亿元人民币,这一规模较去年1月全月大增近七成。对此,市场人士认为,年初债市整体势头不错,在宽松流动性支撑下,以大行为主的配置需求旺盛,尽管开年便迎来地方债供给高峰,但市场承接有力,超过1.5万亿元的提前下达地方债额度料大部分应能在前两月完成发行。

3. 中美正考虑建立经济对话长效机制
包括《华尔街日报》在内的多家美国媒体报道,中美将每半年举行一次会谈,以解决两国争端,商讨改革事宜。报道指出,美国财长姆努钦将是美方牵头人,而中国国务院副总理刘鹤很可能将作为中方牵头人。报道指出,中美正考虑把此新的会谈称作“全面经济对话)”,与2017年时由美国商务部长罗斯率领和中国部长级会谈名称相同,当时对话旨在达成美中贸易快速协议。此对话机制中可能还将包括中国央行行长易纲和美联储主席鲍威尔。报道称,CED会谈将与第二阶段的贸易协定谈判分开举行。CED会谈旨在讨论两国间经济问题,将是美中两国政府各层次官员会谈、发展更深关系的一种方式。而相对地,贸易谈判阵容有限、参与者来自两国政府特定层级官员。彭博社报道,熟悉内部讨论情况的人士表示,尽管姆努钦提出了这一想法,但尚未达成协议,并遭到一些政府成员的反对。鹰派人士认为,此类会谈并未产生具体结果,需要可执行性和采取的具体行动。研究机构认为,中美之间经贸往来的长效机制建立,才是中国在未来中美贸易谈判中争取的首要目标。只有长效化的机制才能在美国社会内形成一定的约束力,进而防止华盛顿当局反复无常的利用贸易问题打压我国,让贸易问题发展成为地缘政治杠杆。



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