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浦银视点 | 金融市场每日资讯(2019.12.05)

来源:南风金融网 作者:南风金融网 人气: 发布时间:2019-12-05 15:44:05




? 货币市场 ?



本币流动性依然保持充裕:早盘起市场资金供给保持充裕,早盘即有少量减点资金供给融出,需求也较前日有所减少,可见当前市场的宽松程度,隔夜资金价格已经降至2以下水平,午盘过后市场依然保持融出状态,然而需求寥寥,减点持续供给,直至尾盘。

美元市场短端继续下行:美元市场继续宽松,月内期限价格仍在下行,隔夜成交在1.54-1.57区间,一周下行至1.57-1.62区间,市场跨年期限继续有融出,价格平稳, 跨年一个月位于2.30-2.40区间,三个月位于2.35-2.40区间,一年期位于2.35-2.40区间。?

市场收票机构增多,市场利率小幅下行:昨日承兑量为766亿元,贴现量为580亿元,较上日小幅增加。本月第三个交易日,市场交易较活跃,市场上收票行增加,部分中小机构也加入收票行列,一方面是补足规模,另一方面是对市场价格下行的预期,收票做波段,加速了票据利率的下行。足年国股跌至2.4%左右,半年国股2.35%左右,本周为月初一周,票据利率受信贷规模、承兑量、收票大行策略影响较大,建议谨慎交易。

? 固定收益市场 ?




贸易谈判和经济预期多空交织,债市收益率小幅上行:一级市场昨日3年和7年国债,1年和10年农发债,发行结果较好,市场情绪较佳;二级方面市场避险情绪升温,不过财新服务业PMI数据好转抑制买气,债市整体震荡稍走强。国债期货全线收红,10年期主力合约T2003涨0.12%收于97.875,5年期主力合约TF2003涨0.11%收于99.67,2年期主力合约TS2003涨0.04%收于100.26。银行间现券收益率窄幅波动,10年期国开活跃券190215收益率下行0.5bp报3.5725%,10年期国债活跃券190006收益率上行0.2bp报3.187%。

交易情绪不振,二级市场续跌:周三各期限美债收益率反弹。10年期美债收益率上行5.83bp至1.774%。一级市场光银香港分行、珠海华发定价。二级市场继续走弱,投资级名字中,A、BBB级收益率下行1.8-1.9bp;高收益名字全线下跌,BB、B级收益率分别上行2.2、6bp,较低等级收益率上行明显。行业方面,科技板块领涨,非必需消费、工业板块领跌。指数整体下跌,中资美元债投资级回报指数较前日跌0.22%,高收益回报指数较前日跌0.04%。


? ?外汇市场? ?



受消息面扰动,人民币区间震荡:今日人民币兑美元中间报价7.0521,较上一交易日调贬139个pips。周三,在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0699,较上一交易日跌228个pips。日间市场基本呈现窄幅震荡走势,大部分时间成交在7.065-7.071间,下午有一定的油盘购汇略微推高市场。近期经常在日盘收盘时段公布中美贸易相关的信息,信息公布后市场通常有较大波动。由于市场尚未走出方向性走势,容易被相关信息扰动,但在正式消息公布前料市场仍然保持阶段性趋势。

经济数据优于预期,英镑再创阶段新高:周三纽约尾盘,美元指数跌0.13%报97.623。主要非美货币涨跌不一。英镑在所有G10货币中表现最佳,因英国11月服务业PMI指数优于市场预期。此外,美国公布的有小非农之称的ADP就业数据远远低于市场预期,数据公布后美元指数下搓十余点,助力英镑升破1.31关口。


?贵金属及大宗商品市场?



原油大幅反弹:上一交易日,布伦特原油上涨1.87美元,涨幅3.06%,收报63.03;WTI原油收盘上涨2.03美元,涨幅3.6%,收报58.35。布伦特与WTI价差缩窄0.16美元。数据方面,本周API原油库存下降372万桶,EIA原油库存下降485.6万桶,均大幅超出预期。消息面方面,OPEC正在进行的会议未有任何结论穿出,但昨日伊拉克石油部长表态应当延长减产协议至2020年全年。本周继续关注OPEC+会议结果。维持对原油价格相对乐观判断。


黄金价格冲高回落:上一交易日金价下跌2.9美元,跌幅0.2%,报1474.358。SPDR黄金ETF持仓量888.57吨,减少0.59吨。贸易战消息方面,路透消息白宫方面表示中美双方正在接近对解除征收关税金额达成一致,双方仍有机会在12月15日以前达成协议。避险情绪略有回落。但最新公布经济数据则不乐观,美国11月ADP新增就业人数6.7万,ISM非制造业PMI下降到53.9。虽然12月美联储大概率不会降息,但关注疲弱经济数据对12月利率决议对未来路径的表态变化。关注周五非农数据,同时关注临近12月15日节点中美贸易谈判进展。



1. 国内债市违约不断驱使机构变得保守
12月2日晚间,北大方正集团发生债市违约。同一日,东旭集团债权人大会也引发市场热议。事实上,去年以来信用债违约事件频发,其中牵涉的机构也越来越多。截至目前,今年以来上市公司债券违约的数量和总体违约额已经超过了去年全年。WIND数据显示,2019年截至12月3日,有159只、1256.98亿规模债券违约,而2018年全年,这两个数字分别是125只和1209.61亿。在这个背景下,风险也在集聚。随着债券违约常态化逐步形成市场共识,当前各机构也在风险控制上提高了要求。


2. 中国财新服务业指数创新高:
12月4日公布的11月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得53.5,高于10月2.4个百分点,为5月以来最高,显示服务业经营活动加速扩张。此前公布的11月财新中国制造业PMI微升0.1个百分点至51.8,两大行业PMI均有提高,受此带动,11月财新中国综合PMI录得53.2,高于上月1.2个百分点,为2018年3月以来最高。财新中国服务业PMI和综合PMI走势与统计局PMI一致。11月服务业内外需求均有所好转,新订单指数从上月低点有所回升,新订单总量显著增长,新出口订单指数也升至四个月高点。制造业新订单指数则从上月高位小幅回落,但仍保持较高水平。


3. 全球贸易摩擦有全面升级的风险
在北约70周年峰会12月3日于英国伦敦开幕前,美国特朗普政府于12月2日向法国、巴西、阿根廷宣布新关税措施,使得全球贸易战升温。美国贸易代表办公室当日表示,计划对总值24亿美元的法国进口商品加征最高100%的关税,以报复法国向美国科技企业征收数字税。法国政府扬言要对此报复。在美法贸易摩擦升温之下,美国总统特朗普炮轰法国总统马克龙的“北约脑死亡论”,形容这一说法对成员国是侮辱及有恶意,他直指,法国是最需要北约的成员国。在美法贸易战升级的同时,特朗普日前还开辟了南美战线,宣布恢复对从巴西及阿根廷入口的钢铝加征关税。美媒报道,相信特朗普是要报复巴西与阿根廷取代美国,向中国供应大豆及其他农产品,认为这两国抢占了美国在中国的市场份额。美国政府去年宣布对出口至美国的钢材及铝分别征收25%及10%关税,巴西及阿根廷是获得豁免的国家之一。从最近形势来看,全球贸易环境仍处于高度不确定之中,特别是中美围绕第一阶段贸易协议的谈判仍未定案,一旦12月15日美国对中国商品加征关税,再加上美国对其他国家挥舞贸易大棒,将有可能导致贸易摩擦在全球升级。全球股市近日的连续大跌,就显示了资本市场对此风险的担忧。

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