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中美关系扰动市场,三大指数小幅下调

来源:南风金融网 作者:南风金融网 人气: 发布时间:2020-07-31 08:08:10

一、周度行情回顾


1.美国主要股指期货品种周度表现
美国时间7月21日-7月27日当周,美股市场主要受中美关系、二季度财报、就业数据、政策预期和疫情相关信息影响,三大指数及期货小幅下调。具体来看,7月21日,美国三大股指涨跌互现,宽幅震荡运行,在特斯拉、推特财报推出之际,科技股获利了结,引发纳指走跌。7月22日,特斯拉连续四季度盈利,最新公布的财报超出市场预期,叠加疫苗协议和刺激计划谈判取得明显,美国三大股指延续上涨,对冲了中美关系紧张升级引发的下调。7月23日,公布数据显示当周初请失业金人数多于预期人数,证实美国经济和就业因疫情加重而受到负面影响,科技股跳水引发美国三大股指均调整。7月24日,由于美国疫情形势严峻并且疫情加重的影响逐渐体现在就业数据中,叠加中美关系扰动,市场风险偏好降低,指数调整。7月27日,科技龙头企业普涨带动市场情绪升温,叠加美国疫情恶化引发美联储政策预期促使美国三大股指震荡上行。


表1:当前合约周度表现

资料来源:Wind 国际衍生品智库


2.标普500行业指数周度数据

美国时间7月21日-7月27日当周,受中美关系、美联储政策预期、经济数据和财报以及疫苗信息的综合影响,市场风险偏好降低,标普500指数震荡下行。标普500指数板块涨跌互现,其中能源、IT、金融、通信服务板块下跌超1%,必要消费、材料、房地产等板块上涨超1%,显示市场情绪有所收敛。


表2:标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库


3.MSCI核心区域指数周度表现

美国时间7月21日-7月27日当周,美国关闭中方领事馆、中国强烈回应,中美关系紧张升级,受此扰动,全球市场风险偏好降低,MSCI所有地区指数均下调,其中MSCI金砖四国、亚洲(除日本)、亚太地区(除日本)、新兴市场跌幅居前,显示在中美关系发生冲突时,亚洲市场所受影响较大。


表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库


二、基本面分析


(1)美国7月Markit制造业PMI、服务业PMI企稳运行但缺乏增长,疫情恶化引发需求减弱。7月24日公布数据显示美国7月Markit制造业PMI初值录得51.3,前值49.8,预期51.5;美国7月Markit服务业PMI初值录得49.6,前值47.9,预期51。美国7月Markit制造业重返荣枯线上方运行,7月商业活动企稳,但缺乏增长,服务业仍在荣枯线下方运行,疫情恶化再度强制关闭导致零售销售下降。此外新企业损失速度再度加速,引发了对需求减弱的担忧。


图1:美国Markit制造业、服务业PMI

资料来源:Wind 国际衍生品智库


(2)汽车订单支撑美国6月耐用品订单符合预期,但商业投资依然疲软。7月27日公布数据显示美国6月耐用品订单环比增长7.3%,前值15.7%,预期7.2%;耐用品除运输外环比增长3.27%,耐用品除国防外环比增长9.18%,显示6月耐用品订单的增长很大部分靠汽车订单拉动,商业投资疲软。美国6月耐用品订单初值环比增加7.3%,略超出预期,一定程度上反应了美国各州广泛重启经济后,企业因市场需求的激增生产活动增加,但耐用品订单前值环比上涨15.7%,且同比来看较去年同期下滑10.8%,显示出需求依然疲软。


图2:美国耐用品订单新增情况

资料来源:Wind 国际衍生品智库


(3)当周初请失业金人数仍然高位徘徊。7月23日公布数据显示美国至7月18日当周初请失业金人数录得141.6万人,前值130万人,预期130万人,当周初请失业金人数超出市场预估人数,仍在高位徘徊,就业市场逐渐显现出疫情恶化的影响。近期美国疫情加重,全国多州新增确诊病例激增,部分地区宣布暂停重启经济活动,对经济和就业的影响逐渐体现在经济数据中,当周初请失业金人数维持高位,若疫情防控形势持续严峻,或对复工复产和经济修复产生一定的影响。

美国6月CPI、零售销售数据和耐用品订单数据超出预期,但较5月份增速放缓,叠加美国6月PPI不及预期并且显示需求疲软,且7月Markit制造业PMI数据以及当周初请失业金人数显示美国疫情恶化的影响逐渐显现,当前美国经济依然偏弱运行,受疫情的影响需求依然非常疲软,且经济遭受疫情重创后难以迅速修复,因此为刺激经济复苏美联储短期内或仍然维持相对宽松的政策,对市场形成支撑。


三、持仓分析


美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至7月21日当周,投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓95317手减少至88019,多单增加3765手,空单减少3533手;E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持仓4066手转至净多持仓825手,多单增加1236手,空单减少3654手;道琼斯($5)期货期权净空持仓3061手减少至2347手,多单增加654手,空单减少60手。


从持仓量情况来看,迷你标普500、小型道指投机持仓量分别增加232手、594手,迷你纳斯达克投机持仓量减少2417手;从净空单变化来看,迷你标普500、小型道指、迷你纳斯达克100分别减少7298手、714手、4891手。三大指数期货及期权投机头寸空头力量减弱。


图3:迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库


图4:迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库


图5:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库


四、热点关注


本周公布的微软、推特、特斯拉等企业业绩普遍超出预期,对市场形成支撑,未来一周即将公布亚马逊、苹果、谷歌、波音、高通等公司的财报数据,关注其对行情产生影响。


表4:当周财报数据

资料来源:金十数据 国际衍生品智库


未来一周热点关注

资料来源:金十数据 国际衍生品智库


五、行情展望


国际衍生品分析师认为:本周主要受中美关系紧张升级影响,市场风险偏好降低,美国三大指数小幅调整。一方面近期公布的重要科技股财报超出预期,另一方面由于美国疫情恶化、经济偏弱运行,市场维持美联储政策宽松的预期,两大因素对当前美股市场形成支撑。接下来一周即将继续公布重要财报数据,市场将进一步验证企业盈利,以及美联储即将公布利率决议和货币政策会议纪要,预计政策基本符合预期,企业盈利多空交织,市场短期或维持相对均衡,向上有中美关系扰动和疫情担忧,向下有宽松政策支撑,但若中美扰动加大和政策不及市场,市场则面临调整风险。



来源:芝商所CME Group


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