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聚焦基础设施领域稳投资补短板 发改委启动REITs试点项目申报工作

来源:南风金融网 作者:南风金融网 人气: 发布时间:2020-08-09 14:48:22
本报实习生 董思岐报道

近日,国家发展和改革委员会发布《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目申报工作的通知》(以下简称《通知》)。

有关专家认为,该政策的实施将在新型基础设施项目建设中起到补短板的作用,进而拉动经济增长。

政策实施将拉动经济增长


《通知》提出,开展基础设施REITs试点,是贯彻落实党中央、国务院关于防风险、去杠杆、稳投资、补短板决策部署的有效政策工具,是投融资机制的重大创新,有助于盘活存量资产,广泛调动各类社会资本积极性,促进基础设施高质量发展。各地发展改革委要高度重视、精心组织、统筹协调,按要求稳妥推进试点项目申报工作。

央视财经评论员、优淘城总裁薛建雄对笔者表示,铁路、高速、机场、地铁这些项目已经可以做到长期稳定回报,对融资会有很大帮助。政策的提出与实施将促进基建投资朝效益化发展。

看懂研究院高级研究员、投资人程宇在接受笔者采访时表示,发改委此次发布《通知》的目的,在于将地方政府手中具有现金流持续稳定且来源合理分散的基建项目变现。一方面,降低地方政府的杠杆率;另一方面,变现出的资金可以投入到新的基建项目中,实现拉动经济的目的。正如中央政治局年中会议对下半年的经济部署,基建将会成为事实上拉动经济的唯一动力,要靠地方政府加杠杆。但是,现在地方政府的杠杆率压力已经非常大。那么,就需要将地方政府手中具有可持续现金流,但收益期过长的项目提前变现,REITs就是来实现这样的使命的。让出资金和杠杆空间,通过“两新一重”基建项目,拉动中国经济增长。

“本次重点行业中,也有“两新一重”的行业。那么,REITs对于这些行业的项目,将实现吸引社会资金参与基建的通道。形成新的基建推动力。”程宇进一步说道。

政策聚焦重点行业重点区域


《通知》提出,聚焦重点行业。优先支持基础设施补短板项目,鼓励新型基础设施项目开展试点。主要包括:仓储物流项目;收费公路、铁路、机场、港口项目;城镇污水垃圾处理及资源化利用、固废危废医废处理、大宗固体废弃物综合利用项目;城镇供水、供电、供气、供热项目;数据中心、人工智能、智能计算中心项目;5G、通信铁塔、物联网、工业互联网、宽带网络、有线电视网络项目;智能交通、智慧能源、智慧城市项目。

程宇认为,《通知》中聚焦的重点行业实际上都有一个共同特征,即项目持续健康平稳运营,现金流持续稳定且来源合理分散的比例较大。这些项目比较适合成为REITs的底层资产,换句话说可以理解为容易变现。

据了解,新基建、新型城镇化、交通水利等重大工程已被发改委列入重点行业中。这些行业对提升我国在国际产业链上的竞争力,显露核心重要地位。例如,5G、人工智能等。程宇表示,上述重点行业属于构建核心区域整体能力的必须基础设施。例如,各重点区域的交通、水利基础设施;我国的工业生态基础围绕着国际产业资本流入而形成,现在我国经济面临的核心问题是国际产业资本在2015年后就持续流出,我们急需要形成并扩大属于我们自己的能够在国际产业链上具备更高水平、更核心地位、更大带动性的核心企业团体。而这些企业的成长离不开在重要战略领域的科技提升,离不开先进的重要技术基础设施,离不开核心区域内供应链体系的高效协同。所以这些重点行业本身也是对我国提升产业竞争力,形成可持续发展内生动力,补齐发展短板具有重要作用。

《通知》提出,聚焦重点区域。优先支持位于《京津冀协同发展规划纲要》《河北雄安新区规划纲要》《长江经济带发展规划纲要》《粤港澳大湾区发展规划纲要》《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》《海南自由贸易港建设总体方案》等国家重大战略区域范围内的基础设施项目。支持位于国务院批准设立的国家级新区、国家级经济技术开发区范围内的基础设施项目。京津冀,长三角,粤港澳是我国三大经济中心,各自的产业体系也相对完备。

对此,程宇认为,三大经济中心具备更高层次发展的基础和条件,可以对我国更高层次发展形成引领和支撑作用,长江经济带沿线是我国主要的经济大省,各自具备不同的优势,可以依托长三角的优势地位,统筹发展从而形成合力,依托长江黄金水道的先天运输优势,形成经济优势的互补与整合。

原始权益人体现重要性


《通知》提出,确保试点项目满足基本条件、明确试点项目申请材料要求、规范试点项目申报程序,每一项要求都显示出了原始权益人的重要性。

程宇表示,从原始权益人的角度来讲,REITs最重要的优势在于可以将投资大、回收期长的项目提前变现,降低原始权益人的杠杆率加快现金流入;原始权益人对REITs产品的重要性更大,现在搞基建不动产REITs的目的是要帮地方政府和融资平台降杠杆,提高现金流入资源变现;而现在地方政府和融资平台的项目收益普遍不高,可持续经营能力差。因此,他们存在着通过REITs更多变卖项目套现的冲动。那么,这些原始权益人是否能够严格按照诚信要求,严格准确披露项目数据与项目信息,REITs的收益率是否准确等问题就成了潜在的风险。所以在当前环境下,原始权益人的诚信度反倒成了REITs产品最重要的顾虑。

提及对日后工作中监管层和REITs基金管理人给出一些建议,程宇表示,地方政府或者平台申报项目可以在程序上符合通知要求,但实际上最终受益未必能达标;这其中就存在着平台公司为了套现而与地方政府存在诚信瑕疵的情况,这种情况在信托、资管等平台融资领域已经反复出现多次,对于这些平台甚至当地区域的信用影响很大;对于这些问题,《通知》中没有规定问责机制,然而问责机制对于REITs整体的平稳运行,发行成本等,都有重要的保护作用。“另一方面信息披露也是及其重要的,严格标准及时的信息披露,是防范风险,保障双方公平交易,让投资人风险自担的重要基础。所以,在这方面,建议监管层能够针对REITs的特点完善好信息披露的各项规定和制度。”程宇进一步说道。


责任编辑:南风金融网

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