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投研日报 | 投资行情星标推荐(2020-05-22)

来源:南风金融网 作者:南风金融网 人气: 发布时间:2020-05-22 10:29:44


1、股指:

期待两会行情,推荐配置远月多头,结构上更看好IC。


市场观察:


周四两市受外围市场拉升刺激,三大指数早盘展开冲高,随后上方筹码松动,空方大幅反扑,指数纷纷跳水翻绿。盘面上,园区开发、医疗器械、白酒零售等消费股表现强势,喝酒吃药行情重演,农林牧业、半导体产业链、通讯设备则陷入调整。技术层面,沪指在动能明显不足的情况下高开直接撞上了2900-3000点的密集套牢区,场内外资金并不愿意跟进,冲高跳水又进一步打击了多方的士气,短期回踩蓄力等待变盘时机将是主流格局。


观点1:期待两会行情,推荐配置远月多头。


本周一公布的信贷数据大超预期,显示出逆周期政策已初见成效。两会期间财政和货币政策上还有哪些期待?3月和4月的政治局会议已经明确定调:1、疫情调控常态化的背景下,上限是守住不发生系统性风险,底线是全面建成小康社会。不再死守2020年经济翻番的目标。2、二季度包括特别国债、地方债在内的财政政策是重头戏;货币政策仍有空间,降息仍然是可动用的政策工具。3、政治局会议总基调重点强调了稳是大局、确保疫情不反复、常态化疫情防控、要在稳的基础上积极进取,重点还是在抗震救灾的基础上,再进行灾后重建。


财政政策上看,减税降费的力度可能不及预期,可重点期待财政赤字率的提升幅度,地方政府专项债的额度以及特别国债的额度。货币政策上看,流动性大概率维持较为充裕的状态,但不会搞“大水漫灌”。


政策面的期待仍将是近期市场的主要矛盾之一,在逆周期政策的支撑下,宏观经济有望持续边际好转,低利率及流动性的宽裕又会使得权益类资产持续受益,故股票在未来的吸引力是逐渐提升的,A股中期有望持续震荡上行的态势,最“黑暗”的时候已经过去,推荐配置期指远月多头。


观点2:维持乐观判断,结构上更看好IC。


3月下旬全球逐步走出流动性危机,A股处于业绩减记和政策对冲的角力期,4月中旬我们判断全球“风险溢价顶”进一步确认,4月下旬国内生产生活渐次修复,4月底“盈利底”确认,A股进入盈利修复+流动性宽松的最佳组合。


低利率突显股票相对吸引力,利率曲线走陡更利好中小市值,中证500有望持续强于上证50:货币政策上,美国“重量也重价”;欧盟和日本 “重量不重价”;国内“重价不重量”。历史极低的利率水平突显出了股票的相对吸引力,长端国债到期收益率下降幅度明显小于短端,结构上看利率曲线持续变陡峭。对股票市场的影响则为,由于短期流动性较为充裕甚至泛滥,受充足的流动性影响市场的风险偏好会出现提升,故弹性较大的中小市值股票的表现会好于弹性较小的大市值股票。从历史经验上看,每一次10年与1年期国债收益率利差大幅走扩时,中证500指数的表现都会强于上证50指数。


操作建议:

IF合约建议多头持有。

推荐星级

★★★★


IH合约建议多头持有。


推荐星级

★★★★


IC合约建议多头持有。

推荐星级

★★★★


2、国债:


中长期利率下行为大势所趋。建议轻仓做多。



推荐星级

★★★★



1贵金属:


风险偏好抬升、欧美数据边际改善、美联储会议纪要进一步排除“负利率”等均限制贵金属上涨空间。短期,预计金银将承压偏弱运行。但在低实际利率和经济形势严峻的宏观环境下,贵金属中长期向上趋势不变。


综上,建议逢低介入金银多单。


推荐星级
★★

2镍:


总体看,两会进行时,市场情绪短期偏好,但仍需警惕宏观消息的扰动从基本面来看产业链供需呈正反馈但中长期随着供应的逐渐宽松,镍价上空间受限隔夜沪镍合约跌停并未发现有突发事件干扰,不排除国内交易端出现程序化交易问题,操作上建议观望,短线操作为主,套利关注沪镍近远月合约正套机会(买近卖远),内外盘正套机会(多外空内)。


推荐星级
★★

3、铜:


内外盘正套继续持有

推荐星级

★★


4、铝:


关注内外盘正套继续持有。

推荐星级

★★



1、钢材:


基本面指标仍不差,但夜盘冲高回落,盘面资金波动不稳

未入场观望,前期多单以3500为止损持有谨慎观望。


推荐星级

★★★


2、铁矿石:


逢低做多,仅供参考。

推荐星级

★★★


3、焦煤&焦炭:


逢低接多。

推荐星级


4、动力煤:

背靠535做多。

推荐星级


5、不锈钢:

两会召开进行时,市场情绪偏好,期镍大幅上涨,不锈钢期货小幅跟涨。近期镍铁价格较为坚挺,不锈钢现货报价稳中有升,但下游成交走弱,警惕下游补库后需求回落对钢价的压力。短期不锈钢震荡偏强运行,操作上建议观望,短线操作为主产业投资者可择机借助期货工具规避风险,后期关注多镍空不锈钢策略,重点关注全球疫情发展以及下游需求情况。


推荐星级



1、聚烯烃:


石化库存76,环比-4库存下滑,石化小涨,现货跟随,市场信心提振,塑料、PP高位震荡。外盘原油反弹助推市场,持续关注,原油目前强压,注意风险。压力突破,短期偏强,短期空单离场,多单入场。聚烯烃长线多单底仓持有。

推荐星级

★★★


2、沥青:


布局多单正套。

推荐星级

★★★


3、纸浆:


关注正套机会。

推荐星级

★★★


4、尿素:


关注低多正套机会。

推荐星级

★★★



1、油粕


粕类:前期多单继续持有。

推荐星级

★★★

?

油脂:观望为主。

推荐星级

★★★


2、玉米类


利多出尽,建议观望为主。

推荐星级

?

淀粉跟随原料。


推荐星级

★★


3、白糖:


白糖:关注白糖9-1正套,单边操作短多。

推荐星级

★★★


4、棉花:


棉花:短线回调做多不追高,中长线多单持有。

推荐星级

★★

推荐星级说明】

★★★★★:核心推荐

★★★★:重点推荐

★★★:中性推荐

★★:弱推荐

★:不推荐

责任编辑:南风金融网

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