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奔驰宝马迪士尼的背后,诞生了这些不为人知的龙头企业,它们是谁?

来源:南风金融网 作者:南风金融网 人气: 发布时间:2020-05-21 10:00:54































































































【编者按】百年一遇的疫情,极大地改变了我们当下的生活,也增加了我们对未来的困惑。


如何理解当下的经济和资产价格波动?普通投资人此刻应该怎样保护自己的财富?回顾历史,回到经典书籍我们也许能找到答案。


兴证全球基金推出读书栏目《此时正好读书》,邀请基金经理为投资人推荐当下值得阅读的好书,并和您一起分享书评,好书共读。

第三本是由兴证全球基金副总经理、专户投资部及固定收益部总监陈锦泉先生推荐的《隐形冠军》。

陈锦泉? ?

【推荐语】挑选优秀的公司,然后长期持有,相信时间的力量,这就是投资的真谛。我们所信奉这个投资真谛,关键词是优秀和长期。但何为优秀?何为长期?这些问题始终困扰着所有的投资者。现在的优秀还是不是未来的优秀?未来的优秀现在长什么样?这些问题始终拷打着投资者。我们因此不断深入公司,深入各种行业,深入公司和行业所处的历史不同阶段。

然而,我们长期以来习惯于一些伟大公司的统计和研究,分析各种成功的因素,鲜少聚焦于中小公司。另一方面,这些研究结果运用到现实投资世界中,又变得很骨感,导致我们看问题变得短视和善变,优秀的标准变得模糊,长期持有受到严重挑战。因为罗马不是一天建成的!任何的伟大公司,都是从一个小公司发展起来的,过程也是曲折的。考验我们投资者的是,能否更早地发现优秀公司,然后坚定信心,陪伴公司的成长。

在《隐形冠军》这本书中,德国管理学教授赫尔曼.西蒙以其几十年企业研究的经验和积累,定义了优秀的中小企业——隐形冠军,诠释了“德国制造”成功的秘密。在如此纷繁复杂的行业和公司发展进程中,这本书归纳了很多成为隐形冠军的重要理论和实践,涵盖持续增长、领导市场、专注重点、深度创造、全球营销、持久创新、竞争优势、企业文化、有效管理等等方面。书中通过大量公司案例分析了公司的成长过程,包括重要战略、关键计划、重要数据、重要访谈等等。看似大量碎片化的事实和证据,与很多管理书籍理论的高大上形成了鲜明对比,但这正是本书最接地气最有实践意义的地方。从0到1,往往非常青涩和渺小,也不一定有响亮的口号,但任何的伟大都是从青涩和渺小中逐渐成长起来的。这本书中隐性冠军的经验,正好可以为大量有志于走向全球化的中国中小企业所借鉴,也是我们投资者研究企业发展过程中面对困惑时的法宝。?

作为投资者,我们每天面对大量的中小公司,从最开始只是关注公司表面的收入利润财务数据,随后慢慢深入到公司的业务各个方面,再慢慢开始给优秀的公司下定义。没有企业一生下来就是优秀的企业,也没有投资者一生下来就是优秀的投资者。理解优秀企业的成长过程,用实践和时间来体会,才能不断提高我们选择的标准,提高我们选出优秀公司的胜率。管理学者心中优秀公司的标准、企业家心中优秀公司的标准、投资者心中优秀公司的标准,尽管各有定义,但是从长期来说,内在应该是一致的。?

我曾经在中国最大的一家金融公司之一里工作十年,此后一直关注公司的成长,花了十几年也才不断领悟到它成长成为优秀的原因。我也曾经从我们投资的一家公司的老板那里学习优秀企业的标准,从他那里,我惊叹于优秀企业家心目中其他优秀企业的模样。从此以后,我也不断在我投资过的企业中领悟优秀的标准。?

中国A股市场3800多家上市公司中,市值在1000亿以上的公司不到100家,市值在500亿以上的公司不到200家;市值在300亿以上的企业约350家,占比不到10%,那意味着约90%的公司都是中小公司。中国虽为全世界第二大经济体,但大量的中小企业其实是中国制造的主体,在全球化的道路上,他们正积极融入到世界经济共同体中,并将最终成为具有全球竞争力的企业,这是中国制造的未来和希望,也是中国经济崛起和投资者的希望。

未来的世界,全球化代表更为广泛和更为复杂的联合,尽管当前受到了一些挑战,但是全球价值链、供应链深入发展,你中有我,我中有你,各国经济融合将是大势所趋。可以说,经济全球化是人类社会发展必由之路,是推动世界经济增长的引擎。我们希望看到更多优秀的中国制造企业成长为隐形冠军,成为具有全球竞争力的一流企业。作为投资者的我们,也能欣慰地作为一个陪伴者、分享者,见证这个美妙的过程。

【书评】

大多数人都知道奔驰宝马、可口可乐、迪拜塔、索尼,但是有多少人听说过采埃孚、博世、JBL、嘉特纳、蔡司呢?

采埃孚和博世是奔驰宝马等众多汽车厂商的关键零部件供应商, JBL生产可乐中的必要成分柠檬酸,嘉特纳为迪拜塔等著名摩天大楼生产了坚固的外墙,蔡司则是摄像镜头龙头厂商。可是,谁会在喝可乐的时候去关心饮料中的添加剂,或者开奔驰的时候去想变速箱是谁生产的呢?所以消费者大多对前者如数家珍,而对后者知之甚少。?

德国“隐形冠军之父”赫尔曼·西蒙就在他的《隐形冠军》一书中深入分析了这些企业诞生的背景、所具备的特质、如何调整战略来适应新的时代,并希望众多的中小企业可以从中获得灵感,在全球化背景下找到适合自己的发展之路。


1. “隐形冠军”究竟是谁?

先做个小调查:下表中的8家隐形冠军企业,你认识几个?

顾名思义,隐形冠军企业往往在自己所属领域内拥有绝对的领导力,所以才称之为“冠军”,而这种市场地位不仅是数一数二的市场份额,还体现在能够引导行业变革的方向、成为对手的标杆、创造出客户需求,比如苹果在手机领域的领导地位。其次,这些企业大多非常低调、不为人所知,所以说是“隐形”的。


2. 为什么“隐形”,又如何成为了“冠军”?

???“隐形”不仅仅是结果,也是一种选择。其实,从某种程度上来说,隐形冠军的诞生与其所处领域有很大的关系,它们很少是终端消费品,而是为最终消费品提供零件、设备、原料等等,也就是说,这些企业大多“躲”在价值链的后端,它们的产品往往不为消费者直观所见。

而另一方面,保持低调也是“隐形冠军”企业自身的一种战略选择。在公众、媒体面前保持低调可以减少外联的时间而更专注于自身的业务;同时,企业不希望其他商人关注到它所处的利基市场,也不希望竞争对手知道它的市场份额,这种保持低调的战略让企业可以相对从容地发展壮大。

???在直接客户面前绝不“隐形”。隐形冠军是低调的,但这并不意味着不被它们的直接客户信任。它们虽然尽量减少对外界的曝光,但愿意花大量的时间维护客户关系,隐形冠军中与客户有定期联系的员工数是大型企业的5倍,它们通过为客户提供最优质的产品,在各自客户那里获得了极好的口碑。“我们不需要全世界都知道我们,只需要拥有直接客户的认可,就是我们的成功!”
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???在客户眼中的“难以替代”。由于隐形冠军的市场占有率很高,所以下游客户对这些企业的依赖度往往较高。本书作者曾与业界人士讨论一个问题:“如果丰田和通快两家公司的产品同时都消失了,会发生什么事情?”(注:通快是金属切割机床的顶级制造商)答案几乎一致:丰田的客户将轻松选择另一个汽车品牌,因为整个汽车行业存在严重的产能过剩;而如果通快不存在了,那世界上大部分的金属加工企业都将面临停产。正因为对这些隐形冠军的高度依赖,历史上曾多次出现当供应商出现危机时、下游客户不得不出手相救的有趣案例。
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???隐形冠军中从不缺乏“百年老店”。想要实现基业长青并不容易,企业盛衰更替乃是常事。创立于1897年的道琼斯工业指数里有30家创始公司,到2018年6月最后一家硕果仅存的GE也被踢出了指数。但是隐形冠军企业中有38%已存续超过100年,其中寿命最长的施瓦本钢铁厂(全球造纸设备龙头),历史可以追溯到1365年。据统计,隐形冠军的年龄中位数是66岁,生存能力远远高于大型企业。?


3.隐形冠军的“隐形财富”:把企业当作家的好员工

书中指出:好企业和差企业真正的区别不在设备、机器、流程,而在人才和企业文化。

祖孙三代服务于同一家企业,是怎样一种体验?笔者曾在纪录片《工业传奇》中看到了这样的故事,20多岁的英勾是汽车变速箱龙头采埃孚的一名检测工,他的爷爷是公司成立初期的一名产业工人,一辈子服务于这家企业,他的父亲也就职于这家企业并通过自己的努力坐上了管理岗位。他们在采埃孚的工龄加在一起超过了70年。
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事实上,正如《隐形冠军》一书中所说,几代人都为一家企业工作,这对于德国的隐形冠军企业来说已经是普遍现象。在这些世代相传的“匠人”看来,产品的品质象征着家族的荣誉,糊弄工作会让家族蒙羞。
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在“世外桃源”工作,是怎样一种体验?根据统计,近2/3的隐形冠军总部坐落于乡镇,传感器龙头西克公司甚至特意把总部从慕尼黑搬到了一个温泉小镇,为的就是让员工拥有更舒适的生活环境。远离大城市带来了诸多好处:一方面减少了城市灯红酒绿对员工的干扰,让他们更专注;另一方面乡镇的跳槽机会较少,员工忠诚度更高。当然,由于乡镇人才有限,企业对员工也高度依赖,两者之间形成了十分亲密的关系,比如菲尼克斯电气前任CEO已经退休多年,还能准确喊出全公司4000多位员工每一个人的名字。
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这些隐形冠军往往成为当地的经济支柱,为当地居民创造了大量就业,一个小镇上可能有80%以上的居民都服务于这家企业。上科亨市的市长曾说:“蔡司一咳嗽,我们全部人都得得肺炎。”??


4. 为什么德国能成为“隐形冠军之都”?

当今德国的工业品因其高品质而世界闻名。和今日不同,140年前的德国制造却是以伪劣和廉价著称,在1876年的世博会上面对舆论的强烈斥责,德国人猛然醒悟。从此,德国工业走上了百年逆袭之路。现在的德国制造成为了品质的代言词,而且孵化了全世界50%的隐形冠军企业。
各国隐形冠军数量
德国为何会成为“隐形冠军之都”?书中有简单的介绍,笔者又另外做了一些研究,原因主要可归纳为以下几点:

? ?特殊的历史和地缘因素。100多年前德国还是一群小国的松散集合,直到1918 年,20多个小国才正式合并为德意志第二帝国。在各个效果各自独立的环境下,企业不可能仅依靠当地的小规模市场,必须实现国际化,所以德国企业很早就开始具备出口意识。同时,从世界地图来看,德国处于独特的中心位置,在那里可以在正常的办公时间内与从东亚到美国西海岸的所有国家通话。

? ?双轨制职业培训体制。在德国,上大学并不是青年人成材的必由之路。数据显示,每年有60%的德国青少年选择接受双轨制职业教育,也就是学生既是工厂的学徒,也是职业学校的学生。这种教育模式让学生很早就开始接触实际工作,在企业积累未来工作所需要的技能和经验,减少新员工入职阶段的时间成本;同时企业还可以根据自身需要更有针对性地培养专业人才。自推行以来的100多年中,该教育模式为德国培养了一大批高素质的产业工人,现在已有越来越多的国家在效仿这种模式。

? ?强大的制造业基础。德国是个高度重视和依赖制造业的国家,事实上德国制造业在GDP中的比重一直以来都比其他发达国家高得多。在德国,工业是必须被全民普及并接受的重要项目,德国人鼓励小孩动手操作,喜欢机械是很光荣的事情,德国人从小就对工程、技术、动手能力有非常强的痴迷,有了把小事用心做好这份精神,才铸就了德国工业在全球有显著的竞争力。

? ?传统技能的代代传承。德国人血液里有着典型的严谨、专注、执着,所以在德国许多地区都有被传承了几百年的技能,这些技能至今仍焕发光芒。比如黑森林地区一直以来都以制造高精密机械的钟表而著名,今天,该地区有超过400家医疗设备公司,大多是由制造传统的精密机械起家的。在德国,这些高超的技术代代传承,成为现代高端制造业的基础。


结语:这本书究竟要告诉我们什么?

如果你希望看完此书,就可以找到一套成为 “隐形冠军”的行之有效的方法论,那恐怕要失望了。

因为众多案例告诉我们,隐形冠军企业并不是奇迹企业,他们的成功不是依靠什么神奇公式,也不是依靠什么超凡的智慧,而是久经考验的美德——坚持把许多看起来不起眼的小东西做的更好,几十年如一日地打磨一个小零件,每天都取得一些完全不引人注意的小进步,由一群拥有着“阿甘精神”的人用几十年的时间打造出一家 “百年老店”。

简单的法则,却有多少人愿意又能够坚持?有谁能像Gottschalk那样“着迷于”图钉,几十年只做一种产品,最后成为欧洲唯一一家图钉公司。还有“深爱”着遛狗链的福莱希,自创始人从电锯中获得灵感为爱狗发明了伸缩狗链后,这家企业已经做狗链将近50年,目前占有全世界70%的市场份额。

所以,在笔者看来,这才是本书真正想要传达的核心内容。每一个旷世伟业的背后,总站着一群肩负重任、苦心孤诣的人。


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书评:蒋寒尽



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