南风金融网 - 中原最权威行情财经门户

热门关键词:  价格行情  证券  期货  财经  股票
热门: 聚酯切片:涨价,底气十足 [直纺涤纶短纤]:上涨难以 2019年,聚酯瓶片窄幅上扬 粘胶短纤:可上九天揽月, 远“好”解不了近“囧” 再 [聚酯切片]:对聚酯下游疯

[PTA]:短期交投气氛尚可 市场能否走出阴霾

来源:南风金融网 作者:南风金融网 人气: 发布时间:2020-06-01 16:44:17

导语:临近月底,逸盛石化回购现货,部分聚酯工厂有集中采购原料的需求,现货市场交投尚可,提振市场气氛,聚酯大厂借势优惠促销,带动整体产销走好,整个聚酯产业链矛盾暂且继续被人为弱化,PTA期现价格受到支撑。而供需错配的特殊时期,人为因素能否改变PTA长期的阴霾行情?

高库存难以缓解:本年初开始,在聚酯需求不佳及供应增长的情况下,PTA开启快速累库过程,需求淡季加之事件影响,聚酯启动不及预期,社会流通库存加速增加,随着现货市场的持续走弱,基差不断走低,导致部分现货库存快速流入期货,导致期货库存出现快速攀升,此时期货库存增幅超过流通库存增幅。截至529日,PTA流通库存在249.79万吨,?PTA仓单库存116.05万吨,PTA总库存365.84万吨,创2015年以来新高,预计未来一段时间PTA库存仍将维持高位运行。

?

供需不佳?基差持续弱势:截止到月底,国内PTA装置整体负荷稳定在86.24%2月份增加恒力石化4#250万吨,PTA国内有效产能基数调整至5239万吨);聚酯综合开工稳定在86.72%528日华亚新装置投产,聚酯产能基数上修至6112万吨/年)。受月中汉邦220万吨生产线计划外停车影响,PTA供需基本处于平衡状态,但聚酯产业链供需矛盾短期内难以缓解,PTA高库存仍将持续。供需不佳状态下PTA基差一直处于期货升水状态,5月底PTA基差基本维持在-120的弱势水平,基差的弱势且短期无交割限制之下将继续引流部分流通库存,期货库存或将再度攀升。

?

宏观及原油:近日因交易员对全球经济放缓再度担忧,美国股市出现剧烈抛售,市场担心全球可能会持续封锁,刺激措施的前景也可能不足以跟上失业和企业倒闭的步伐。预期疫情对经济影响持续更长时间。原油方面,近日在供应减少,需求向好的预期下推动油价近期持续上行。短期对价格单边走强的持续性需要谨慎对待,后期如果需求或供应端等因素出现偏差,要注意调整风险,特别是全球经济疲弱和贸易局势趋紧的担忧升温,且页岩油30-35美元有企业盈利,原油上行风险犹存。

?

综述及建议:虽然期货库存在弱基差驱动下将引流部分流通库存,导致表面看流通库存减少,但库存转移而非实际消化。目前原油35美元附近涨势暂缓,成本支撑减弱后PTA重回供需主导格局,而供需错配的特殊时期,人为因素或对期现有所支撑,但基于产业链长期积累的供需矛盾,仍将制约期现上涨空间,短期内难以走出阴霾行情,空头低位区域震荡的概率较大,09合约上方压力参考3800元一线。



责任编辑:南风金融网
首页 | 财经资讯 | 金融理财 | 价格行情

豫ICP备12016580号  技术支持:南风金融网

电脑版 | 移动版