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乙二醇:供应端新变数仍处于量变积累期

来源:南风金融网 作者:南风金融网 人气: 发布时间:2020-06-01 16:51:43

导语:近期国内乙二醇走势僵持难突破,消息面上:原油企稳且乙烯持续暴涨的带动使得乙二醇来自成本端的支撑力度未减;然基本面上供需边际向好的逻辑打出之后市场一直缺乏新的亮点,市场盘面走势上也再度回到震荡期。

即将而至的6月市场,供应端变数较大。

变数一:装置重启动态

1?装置重启表

单位:万吨

装置

产能

重启时间

影响产量(6月)

扬子巴斯夫

34.00

618

0.45

中沙天津

42.00

72

0

天津石化

4.00

620

0.05

新疆天

35

6月下旬

0.9-1

贵州黔西

30.00

62日重启

1.9

内蒙古易高

12.00

6月推迟至7

0

山西阳煤

20

6月中下重启

1.0

由于重启装置多半集中在下半月,且重启到量产需要一定时间,因此重启装置对6月份国内工厂实际产量的影响在3-4万吨。而目前一体化装置来看,由于环氧乙烷价格一直保持高位,当前市场7000的价格推算,利润水平在1000/吨偏上,受经济效益对比影响,短期内一体化装置EG?的有效产出增量的概率有限。因此综合推算供需平衡来看,6月份国内供应端量在2-3万吨附近。

变数二:新增释放进展

近期一体化装置投产预期升温,且短期内投产装置多以一体化装置为主。但详细梳理来看,装置投产目前停留在预期阶段,实质性供应端的贡献基本要体现在7月份之后。

2?新增产能统计表

装置

产能

预计投产时间

河南煤业永城

20

20207月份

新疆天业

20

目前前期装置试车打通环节,预计6月下运行正常

中化泉州

50

三季度(10月份左右)

中科炼化

50

初步计划6月底试车

湖北三宁

30

-四季度

陕西渭化

30

初步计划10月份投产

通过这个表可以看出,今年整体来看是一体化装置集中投产的一年,煤制MEG装置投产多集中在3季度之后。

变数三:码头库存是否是真正的拐点

本周四开始码头库存出现微降趋势,而从近期到货及发货情况来看,下周一库存仍有微量去库的概率,但库存降低可持续性目前仍有待观察。当前码头本身罐容压缩且卸货受到其他因素影响受限,6月份码头排货计划仍处于相对饱和状态,因此后期来看码头库存短期内难以出现快速去库的状态,更多的是阶段性受卸货、到货的影出现点时间的波动;今年液化品高库存的态势将是主趋势,去库或将是缓慢的过程。

整体来看,6月份乙二醇供应端或有新故事会开篇,虽实质性影响力的体现还需要一定时间的积累,但供应端变化的伊始或将是市场新逻辑(投产预期-供应增量—价格承压)成立的起点。


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