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科创板审核、问询问题及回复案例分析快报(5月28日)

来源:南风金融网 作者:南风金融网 人气: 发布时间:2020-05-28 22:38:47

提示:本期内容由相关官方网站公告信息汇总、整理和总结而来,仅作为读者在核实相关信息内容基础上研究、学习之用,请不得用作其他用途。




一、前言


2020年5月28日,科创板上市委第29次会议共审核2家企业并通过审核,分别为深圳市力合微电子股份有限公司(以下简称“力合微”)、安徽大地熊新材料股份有限公司(以下简称“大地熊”)。具体情况如下:


二、上交所问询重点关注问题



一、力合微



根据力合微招股说明书,发行人是一家专业的集成电路设计企业,自主研发物联网通信核心基础技术及底层算法并将研发成果集成到自主设计的物联网通信芯片中,主要产品包括电力物联网通信芯片、模块、整机及系统应用方案。



1、在无实际控制人的情况下对发行人经营稳定性的影响



(1)核心团队稳定

经发行人相关中介机构核查发行人高级管理人员、核心技术人员与发行人签署的劳动合同及其提供的调查表,发行人的现任高级管理人员、核心技术人员在发行人处任职时间均超过五年,且均已与发行人签署无固定期限的劳动合同。发行人的管理团队及核心技术人员具有一定的稳定性。

为保证公司核心团队的稳定性,发行人设立员工持股平台目标创新及志行正恒,部分核心员工及业务骨干人员通过员工持股平台间接持有公司的股份,由此增强核心团队的凝聚力,有效保证发行人经营管理的稳定性。

(2)股权结构稳定

发行人股东均已出具《关于股份锁定的承诺函》,就其于首次公开发行前持有的发行人股份的锁定期作出承诺,该等股份锁定安排有利于稳定发行人股权结构,进而保障发行人经营的稳定。

(3)规范有效的内部控制制度

发行人依法建立了股东大会、董事会、监事会并聘任了高级管理人员,建立了健全的公司法人治理结构。同时根据发行人2019年第二次临时股东大会会议决议,公司已制定发行上市后适用的《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《关联交易决策制度》、《对外投资管理办法》等一系列法人治理制度文件,健全了内部控制体系,可以有效保证发行人于发行上市后经营的稳定性和重大决策的延续性。

综上所述,发行人相关中介机构认为,发行人核心团队及股权结构稳定,已建立健全的公司法人治理结构及制定发行上市后适用的各项法人治理制度文件,健全了内部控制体系,无实际控制人的情况不会对发行人上市后的经营稳定性产生不利影响。



2、员工持股计划的合规性



经查阅目标创新、志行正恒(以下合称“员工持股平台”)的工商登记资料,并经本所律师访谈员工持股平台的执行事务合伙人,目标创新成立于2013年6月14日、志行正恒成立于2013年6月21日,均系为还原发行人历史上的股权代持而设立,并非为实施员工股权激励计划或为本次发行上市之目的设立。

根据目标创新、志行正恒设立时由当时的全体合伙人签署的合伙协议,有限合伙人退伙的,应当将所持财产份额转让予执行事务合伙人或执行事务合伙人指定的人士。经查阅员工持股平台历次工商变更登记资料,自2014年2月代持还原完成后,离职员工均经合伙企业的合伙人会议一致决议同意后将其份额按原始投资金额转让予员工持股平台执行事务合伙人后完成退伙,不存在其他员工作为新合伙人加入员工持股平台的情形,员工持股平台不存在预留的用于股权激励的份额。

经查阅员工持股平台合伙协议,并经本所律师访谈员工持股平台执行事务合伙人及发行人总经理,目标创新、志行正恒作为有限合伙企业,其最高权力机构是由全部合伙人组成的合伙人会议,执行事务合伙人负责管理日常事务,发行人或发行人其他股东对于目标创新、志行正恒不享有任何管理权限,发行人未与员工持股平台就股权激励或员工持股签署相关协议。

综上所述,发行人相关中介机构认为,目标创新、志行正恒为历史上为还原代持而设立的员工持股平台,不属于《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》第11条规定的发行人首发申报前实施的员工持股计划。



3、销售招投标的合法合规性



(1)关于招投标相关法律法规

根据《中华人民共和国招标投标法》(以下简称“《招投标法》”)第三条规定,“在中华人民共和国境内进行下列工程建设项目包括项目的勘察、设计、施工、监理以及与工程建设有关的重要设备、材料等的采购,必须进行招标:(一)大型基础设施、公用事业等关系社会公共利益、公众安全的项目;(二)全部或者部分使用国有资金投资或者国家融资的项目;(三)使用国际组织或者外国政府贷款、援助资金的项目。”

根据《工程建设项目招标范围和规模标准规定》(国家发展计划委员会令2000年第3号)第七条的要求,关系社会公共利益、公众安全的基础设施项目及公用事业项目、使用国有资金投资项目、国家融资项目、使用国际组织或者外国政府资金的项目项下,包括项目的勘察、设计、施工、监理以及与工程建设有关的重要设备、材料等的采购,达到下列标准之一的,必须进行招标:(一)施工单项合同估算价的200万元人民币以上的;(二)重要设备、材料等货物的采购,单项合同估算价在100万元人民币以上的;(三)勘察、设计、监理等服务的采购,单项合同估算价在50万元人民币以上的;(四)单项合同估算价低于第(一)、(二)、(三)项规定的标准,但项目总投资额在3,000万元人民币以上的。

根据《国务院关于<必须招标的工程项目规定>的批复》的要求,《工程建设项目招标范围和规模标准规定》已于2018年6月1日,《必须招标的工程项目规定》(中华人民共和国国家发展和改革委员会令第16号)施行之日起失效。

根据《必须招标的工程项目规定》,全部或者部分使用国有资金投资或者国家融资的项目、使用国际组织或者外国政府贷款、援助资金的项目,或不属于前述两种情形的大型基础设施、公用事业等关系社会公共利益、公众安全的项目项下,与工程建设有关的重要设备、材料等的采购达到下列标准之一的,必须招标:(一)施工单项合同估算价在400万元人民币以上;(二)重要设备、材料等货物的采购,单项合同估算价在200万元人民币以上;(三)勘察、设计、监理等服务的采购,单项合同估算价在100万元人民币以上。

(2)发行人获取订单的主要方式

根据发行人的说明并经本所律师核查,发行人向客户销售产品及获取订单的方式包括公开招投标、邀请招投标、竞争性谈判及直接订单模式,其中国家电网有限公司(以下简称“国家电网”)、中国南方电网有限责任公司(以下简称“南方电网”)及其附属公司等国有控股企业客户主要采取公开招投标、竞争性谈判模式、直接订单模式进行采购,其他客户则主要采取竞争性谈判、直接订单模式进行采购。

发行人通过非招投标模式(即竞争性谈判或直接订单模式)获取的业务主要系发行人向国家电网、南方电网以外的其他主体销售产品或提供服务,该等产品或项目非上述招投标法律法规中规定的基础设施或公共事业项目,或未达到上述工程建设及设备材料采购金额。

根据发行人的说明并经本所律师核查,报告期内发行人就需要履行招投标程序的项目均独立参与了招投标流程,并根据相关法律法规和客户指定的相关规则提交投标文件,按照相关招投标程序进行公平竞争,并于中标后与客户签署业务合同,不存在违反相关法律法规的行为。

同时,根据《国家电网有限公司供应商不良行为处置管理细则》、《南方电网公司供应商贿赂行为信息记录及处置方法》等主要客户制定的相关规定,具有行贿行为的供应商将被国家电网、南方电网采取一定期限或永久的市场禁入、取消中标资格等处理措施。根据发行人提供的报告期内参与国家电网、南方电网及其控制下企业项目投标后取得的中标文件及中国南方电网电子商务系统显示的供应商审核结果等材料及说明,报告期内发行人通过国家电网、南方电网相关合格供应商认证审核,并中标其相关采购项目,不存在被国家电网、南方电网采取市场禁入或者取消中标资格的情况。

经核查,发行人相关中介机构认为,报告期内发行人参与招投标的项目符合相关招投标法律法规的规定,不存在应招标而未招标的情形。



4、抵押房产对生产经营的影响



(1)抵押房产的具体情况

2018年7月6日,无锡景芯微与华夏银行股份有限公司深圳南头支行签署编号为SZ31(高抵)20180010-21的《最高额抵押合同》(以下简称“《最高额抵押合同》”),约定无锡景芯微将其位于“行知路35号慧谷创业园C区56”的不动产(不动产权证号:苏(2018)无锡市不动产权第0081722号)抵押予华夏银行股份有限公司深圳南头支行,主债权为2018年7月2日至2021年7月2日期间发行人与华夏银行股份有限公司深圳南头支行签署编号为SZ31(融资)20180010的《最高额融资合同》及其项下发生的具体业务合同,被担保主债权之最高本金余额不超过8,000万元。

(2)上述抵押对发行人的影响

《最高额抵押合同》对应的债权债务已还清,且公司暂无向华夏银行股份有限公司深圳南头支行申请新增流动资金借款的计划,因此目前不存在抵押权人行使抵押权的风险。

《最高额抵押合同》第8.1条约定:“发生下列情形之一的,债权人有权行使抵押权:(1)任一主债权债务履行期限届满而乙方未受清偿的;(2)依据法律规定或主合同约定任一主合同项下债务提前到期,乙方未受清偿的;(3)甲方无力保持抵押物的完整和良好状态的,或发生本合同第10.3款所述情形,甲方未恢复抵押财产的价值或者提供乙方认可的新的担保的;(4)甲方或主合同债务人被申请重整或破产、停业整顿、被宣布关闭、被宣布解散(撤销);(5)甲方发生危及、损害或者可能危及、损害乙方权益的其他事件;(6)法律法规规定或主合同、本合同约定乙方可实现抵押权的其他情形”。

根据上述约定,抵押权人行使抵押权的情形主要为发行人作为债务人无法按期还本付息。经综合评估发行人经营及负债情况,发行人未来无法按约定还本付息从而引发抵押权人行使抵押权的概率较低,原因如下:

(1)根据中国人民银行征信中心出具的《企业信用报告》,报告期内发行人资信状况良好,不存在到期未清偿银行借款的情形。

(2)根据《审计报告》,截至2019年12月31日,发行人的资产负债率为30.16%,资产规模能够覆盖主债务规模,发行人无法偿还到期借款的风险较小。

(3)根据《审计报告》,截至2019年12月31日,发行人的货币资金为7,442.01万元,发行人具备较强的偿债能力。

综上所述,发行人相关中介机构认为,发行人历史信用记录良好,具有较强的偿债能力,预期能正常归还银行借款,发生违约风险的可能性较低,具备解除抵押的能力。上述不动产抵押对发行人生产经营影响较小,不会构成发行人本次上市的实质障碍。





(二)大地熊



根据大地熊招股说明书,公司致力于烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售。

经查阅大地熊历次证监会反馈意见,没有我们需要特别研究与关注的问题。









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责任编辑:张兴旺


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主办人简介:申林平,中国政法大学中欧法学院经济法学专业法学博士、律师、美国加州大学洛杉矶分校(UCLA)法学院访问学者、中国政法大学破产法与企业重组研究中心研究员、中国人民大学律师学院客座教授、欧美同学会会员。法律业务涉及公司境内外上市;境内外投资并购(包括FDI与ODI);上市公司收购、再融资、重大资产重组、破产重整;重大民商事诉讼与仲裁等领域。曾根据实务经验编著出版《中国<境外直接投资法>建议稿及理由》《红筹VIE架构企业回归指引及案例分析》《中国企业境外上市法律实务》《香港上市实务精讲与案例分析》《上市公司并购重组解决之道》《中国IPO年度评论》《科创板上市解决之道》等专业书籍。主编《上市公司破产重整原理与实践——困境企业拯救之道》出版中。


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